风险偏好与风险规避_Risk-On Risk-Off

风险偏好与风险规避是什么？

风险偏好与风险规避的投资策略依赖于投资者风险承受能力的变化。这种风险偏好与风险规避（RORO）也可能影响投资活动，响应经济模式的变化。当风险较低时，投资者往往会选择更高风险的投资；而当风险被认为较高时，投资者则倾向于转向低风险投资。

投资者的风险偏好会随着时间的推移而波动。风险是与投资相关的不确定性，这可能会对金融投资组合产生负面影响。由于年轻投资者具备较长的投资期限，他们通常会承担更多风险。反之，接近退休的投资者可能会选择更加保守的投资和低风险的投资工具。

并非所有资产类别的风险都是相同的。投资者往往会根据市场情况改变其选择的资产类别。股票、共同基金和交易所交易基金（ETF）一般被认为是比政府债券更高风险的资产。[1]

重要提示： 风险资本是投资者专门用于交易的资金，这些交易可能面临价值损失的风险。

资产价格通常会跟随市场的风险情绪变化。投资者通过企业收益、宏观经济数据和全球中央银行政策的变化来评估情绪。当股市上涨或股票的表现优于债券时，这被称为风险偏好环境。

风险偏好环境的推动因素包括企业盈利增长、乐观的经济前景、宽松的中央银行政策以及投机。当市场展现出强劲的基本面时，投资者会对市场及其前景感知到较低的风险。

当股票下跌，投资者寻求避险至债券或黄金时，这种环境被称为风险规避。风险规避环境可能由企业盈利下调、经济数据收缩或放缓以及不确定的中央银行政策引起。

就像股市在风险偏好环境中上涨一样，股市的下跌意味着风险规避环境的到来。投资者会从高风险资产中撤资，转向高等级债券、美国国债、黄金、现金以及其他避险资产。

投资者将避险资产视为对抗市场下行或动荡的保护。可能被视为避险资产的投资工具包括黄金、现金和美国国债。

一些金融机构提供遵循RORO策略的基金投资。RORO ETF在高风险股票和低风险美国国债之间进行轮动，既可以是进攻性也可以是防守性。ATAC美国轮动ETF就是一个遵循这一策略的例子。[2]

风险在所有投资中都是固有的，但投资者可以通过资产配置和多样化，选择多种不同领域的投资以帮助管理风险。[1]

风险偏好与风险规避是一种投资范式，在这种范式中，资产价格反映了风险承受能力的变化。风险偏好环境在企业盈利扩张和乐观的经济前景中蓬勃发展，而风险规避环境则在经济数据放缓和市场情绪不确定时出现。

[1] Financial Industry Regulatory Authority. "The Reality of Investment Risk."